华西证券-房地产行业2022年5月销售数据点评：销售端触底，政策持续放松-220601

　　报告摘要:

　　克而瑞发布2022年5月房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比下降59.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】保利发展单月销售排名行业第一，实现销售金额380亿元，碧桂园和万科分列二三位，单月分别实现销售金额378亿元和293亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业：销售大幅下滑，环比有所回升

　　5月百强房企单月累计实现销售金额5192亿元，同比-59.9%，环比增长5.4%；1-5月百强房企累计实现销售金额26396亿元，同比-52.7%；5月市场销售端虽然依旧疲软，但环比有所回暖。随着疫情得到有效控制以及调控政策的持续放松，我们预计6月销售有望回升，但仍将维持负增长的弱势趋势。

　　房企：5月各梯队均大幅下滑，成长型房企表现稍强

　　5月单月销售超百亿的房企数量为14家，较上年同期减少30家。保利发展单月实现全口径销售金额380亿元，碧桂园和万科地产单月分别实现销售金额378和293亿元。1-5月碧桂园、万科、保利发展分别累计实现全口径销售金额2012、1673和1592亿元，分列行业前三。从销售增速来看，5月排名TOP6-15房企的表现稍优于其余各梯队，各梯队均呈现出明显的下滑态势；在TOP30房企中，仅1家房企实现了销售规模的正增长，整体表现较差。

　　投资建议

　　5月百强房企销售延续下滑态势，各梯队表现疲软，但环比增速回升。当前，房地产行业政策持续放松，疫情得到有效控制的情况下，板块估值有望进一步修复，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利发展、招商蛇口、滨江集团、旭辉控股等；相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、华润置地、绿城中国、中国海外发展、碧桂园服务、永升生活服务等。

　　风险提示

　　销售不及预期，房地产调控政策收紧。