国海证券-食品饮料行业饮料板块周报:板块震荡中前行,板块性价比凸显-210807

查看研报人气榜
日期:2021-08-08 15:16:36 研报出处:国海证券
行业名称:食品饮料行业
研报栏目:行业分析 孙山山  (PDF) 17 页 1,070 KB 分享者:lees******ure 推荐评级:推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  投资要点:

  我们的观点:板块震荡中前行,板块性价比凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周白酒板块震荡中上行,高端酒和次高端个股反弹明显,涨幅排名前三的分别是酒鬼酒(+9.89%)、山西汾酒(+8%)、舍得酒业(+5.51%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)高端酒五粮液(+2.38%)和泸州老窖(+4.35%)亦有不错收获。本周我们走访徽酒渠道和老窖渠道,整体反馈良好,中秋打款计划尚未明确。安徽省内竞争格局中长期基本确立,古井贡酒尽享省内消费升级红利(80-120元价格带向200元以上升级),尽管短期合肥市场遭遇迎驾贡酒一定压力,但中长期趋势仍旧向好。泸州老窖目前整体打款进度在65%左右,公司已停货消化库存,老字号特曲继续挺价,整体节奏可控。当前疫情形势不明朗下,我们对白酒板块持谨慎乐观,预计震荡上行仍将持续一段时间,下半年整体基本面趋势向好,无需过分担忧中秋情况(今年中秋(9月21日)和国庆(10月1日)分开,间隔时间较短,与去年中秋国庆合在一起略有区别)。

  预计中报质量良好,板块性价比凸显。下周开始进入食品饮料板块中报密集发布期,但白酒板块密集发布期在8月16日以后,中报主要验证真实报表端质量和未来趋势是否向好,我们预计大部分酒企中报质量良好,无忧白酒基本面。当前市场噪音缭绕,更需关注板块基本面变化;当基本面趋势向好,中长期价值终将回归,当前茅五泸对应2021年估值只有40/36/35倍,次高端山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、水井坊对应2021年估值分别为72/68/53/50倍,建议加配白酒。当前板块波动较大,但下半年我们坚定看好次高端四大金刚(山西汾酒、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒)行情。我们对白酒板块维持“推荐”评级,首推五粮液、山西汾酒、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒,次推贵州茅台、泸州老窖,关注洋河股份、今世缘、有望上市的郎酒股份和国台酒业。饮料个股方面,建议持续关注东鹏饮料。

  行业动态:老窖特曲60版系列停止接单,精品头曲提价;水井坊终止酱酒合资项目。据微酒报道,8月2日,泸州老窖下发文件,决定停止接收泸州老窖特曲60版系列产品订单及暂停泸州老窖特曲60版系列产品货物的供应。8月3日,泸州大成销售公司下发文件,将泸州老窖精品头曲D9500ML装产品建议零售价调整为228元/瓶、泸州老窖精品头曲D12500ML调整为328元/瓶。据酒说报道,8月1日,水井坊发布公告,披露因在合资项目的若干重要商业安排问题上难以达成一致,公司决定终止框架协议和合资项目且双方均不承担任何责任。

  上周市场回顾:食品饮料板块涨幅1.93%(上上周涨幅-12.88%),涨幅排名第15名(共30个一级子行业),白酒涨幅1.55%,相比上证综指-0.24个百分点,相比沪深300指数-0.75个百分点。酒类板块中CS乳制品行业涨幅最大,涨幅6.50%。

  行业重点数据:从产量来看,2020年白酒为740.73万吨,同比下降2.46%。2021年6月白酒当月产量为67.5万千升,同比增长2.9%。2020年啤酒产量为3411.7万吨,同比下降7%。从近十年发展趋势来看,中国啤酒产量呈现出下滑趋势,10年CAGR为-2.7%。2021年6月啤酒累计产量1889万吨,同比增加10%。2020年葡萄酒产量为41.30万吨,同比下降6.10%。从近十年发展趋势来看,中国葡萄酒产量呈现出下滑趋势,10年CAGR为-18.5%。2021年6月葡萄酒累计产量13.6万千升,同比增长1.5%。

  风险提示:疫情拖累白酒消费;白酒政策调整;竞争加剧风险;因疫情等不可抗力因素致外资流出;重点公司业绩不达预期风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-08-02 行业分析 作者:孙山山 17 页 分享者:lam****su 推荐
2021-07-26 行业分析 作者:孙山山 17 页 分享者:yrt****43 推荐
2021-07-18 行业分析 作者:孙山山 18 页 分享者:ncz****83 推荐
2021-07-11 行业分析 作者:孙山山 15 页 分享者:122****48 推荐
2021-07-05 行业分析 作者:孙山山 16 页 分享者:lou****jo 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 107686
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...