民生证券-钢铁行业周报:基建稳增长背景下,节后钢材消费有望提前启动-220205

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日期:2022-02-05 13:54:32 研报出处:民生证券
行业名称:钢铁行业
研报栏目:行业分析 邱祖学  (PDF) 19 页 1,386 KB 分享者:ge***l 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  价格:本周钢材价格分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周(1月24日至1月30日,文中同上)20mmHRB400材质螺纹价格为4730元/吨,较上周环比持平,热轧3.0mm价格为4960元/吨,较上周环比-0.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周原材料价格上涨。本周港口铁矿石价格与上周相比上涨;焦炭价格与上周相比持平;废钢价格与上周持平。

  利润:本周螺纹钢利润下滑。长流程方面,测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-62元/吨,-63元/吨和-72元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周持平。

  产量与库存:本周螺纹钢产量周环比下滑,五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面,本周五大钢材品种产量913万吨,周环比升3.13万吨,其中建筑钢材产量周环比减3.04万吨,板材产量周环比升6.17万吨,螺纹钢本周减产2.91万吨至260.68万吨。分不同炼钢方式来看,本周长、短流程螺纹钢产量分别为253.68万吨、7万吨,周环比分别+6.37万吨、-9.28万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比增144.7万吨至1114.86万吨,钢厂总库存435.93万吨,周环比增11.64万吨,其中,螺纹钢社库增100.47万吨,厂库增12.59万吨。表观消费量及钢材成交方面,测算本周螺纹钢表观消费量147.62万吨,周环比降70.61万吨。

  国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》。到2025年,全国单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%。以钢铁、有色金属、建材、石化化工等行业为重点,推进节能改造和污染物深度治理。推广高效精馏系统、高温高压干熄焦、富氧强化熔炼等节能技术,鼓励将高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。

  投资建议:基建稳增长背景下,相关领域开工有望快于往年,钢材消费或提前启动,供应端“冬奥会”期间北方限产延续,钢材产出释放有限,叠加春节前钢材社会库存、钢厂库存水平都远低于去年农历同期,节后钢材基本面边际好转概率较大,钢价重心或将逐步向上。原料端,节前发改委密集发文强调打击煤炭、铁矿石现货、期货市场违法违规价格行为,原料价格预期回落。整体看,节后钢材基本面边际好转预期较强,钢价重心或将逐步向上,钢厂利润有望逐步恢复。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素。

  风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。

  

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