中达证券-内地房地产行业2022年9月房企销售数据点评：单月销售环比上升，政策支撑销售面回稳-221001

　　事件描述：

　　克而瑞发布2022年9月房企销售情况，TOP100房企销售降幅继续收窄，前9月累计销售金额同比下滑45.8%（与前8月相比降幅收窄1.8pct)，9月单月销售金额同比下降26.5%（与上月相比降幅收窄6.2pct）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　事件评论:

　　单月销售额环比有所上升，累计销售降幅继续收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9月单月销售情况，TOP100房企单月销售额增加约0.63万亿元，环比上升约5%；销售面积增加约0.37亿平方米，环比与上月持平。累计销售方面，2022年1-9月，TOP100房企实现销售额5.31万亿元，同比下降45.8%（1-8月：-47.6%）；实现销售面积3.34亿平方米，同比下降49.3%（1-8月：-50.6%）。9月，随着需求侧政策持续改善及各地“保交楼”政策相继落地，或共同带动百强房企累计销售进一步改善。

　　累计销售下降速度减缓，大型房企单月降幅收窄较多。累计销售额方面，截至2022年9月末各规模房企累计销售同比小幅收窄，大型房企（累计销售额前10名）、中型房企（累计销售额11-50名）及小型房企（累计销售额51-100名）累计同比分别收窄3pct、1pct及2pct。单月销售额方面，大型房企销售降幅收窄最多，与7月相比单月同比收窄18pct；小型房企及中型房企销售降幅亦持续收窄，分别同比收窄9pct及3pct。房企表现上，2022年1-9月累计销售额表现较好的房企为万达集团（+59%）、越秀地产（+12%）、仁恒置地（+4%）。

　　政策面持续缓释居民购房资金压力。近期央行、银保监会提出，2022年6-8月销售价格环比及同比均连续下滑的城市可自主阶段性调整首套房贷利率下限，部分二线及三四线城市首套房贷利率下限或有望低于4.1%，有助于提升住房市场活力。公积金政策上，相关使用方式进一步改善，如海南、汕尾拟推出“一人购房全家帮”互助政策，郑州明确都市圈住房公积金互贷互认，洛阳、普洱等地拟实行房贷商转公政策等，或有效减轻居民的购房资金及后续还贷压力。限购限售政策上，本月推广城市有所增加，如济南除历下区、市中区外不再实行限购政策，福州、兴化将商品房限制转让认定标准、年限进行了优化调整，扩大可购范围及缩短可售年限或有助于提升潜在购房需求。另外近期多地亦降低了城市落户门槛，如郑州进一步放宽市中心城区落户条件，未来或有更多城市在限购限售及落户条件上进行调整，共同改善住宅销售。

　　投资建议：

　　目前整体销售水平依旧维持在低位波动，9月单月销售环比有所回升，提升市场信心及激发购房者的置业意愿依然是政策重心。政策面在改善需求侧的同时，亦持续推进“保交楼”进程，914住建部提出以政策性银行专项借款方式支持城市推进逾期项目交付，922国开行已向沈阳支付全国首笔专项借款，各地“保交楼”政策高频，未来料将有更多供给侧政策落地，或持续推动市场信心边际改善。维持行业“强于大市”评级。

　　风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。