信达证券-基金经理分析报告12:嘉实基金胡永青-210802

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日期:2021-08-02 22:48:01 研报出处:信达证券
研报栏目:基金频道 于明明,钟晓天  (PDF) 22 页 1,115 KB 分享者:起个***难
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研究报告内容
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  ◆胡永青先生,硕士研究生,现任嘉实基金固定收益体系固收+赛道投资总监。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基金经理年限9.21年,在管基金7只,在管基金总规模356.74亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2013年11月加入嘉实基金管理有限公司固定收益部,2015年4月起任嘉实稳固收益债券型证券投资基金基金经理。

  ◆嘉实稳固收益C成立于2010年9月1日,截至2021年6月30日,基金规模为54.58亿元。

  任职以来,基金实现累计收益46.62%、年化收益6.30%、相对基准的年化超额收益2.53%;

  2019年,2020年,2021YTD收益回撤比分别为3.16、2.75、1.12,表现优异;

  基金历史债券仓位波动较大,2021Q2杠杆水平为1.05,相较2021Q1有所下降;

  2020H2根据基金利率敏感性分析测算的基金久期为2.35,高于中长期纯债型基金中位数;

  基金通过股债配置实现收益增强,2021Q2股票仓位为19.03%,当前持仓主要集中于中期票据(53.32%);

  前五大重仓债合计占比10.55%,集中度较低,两只国债、两只金融债(一只为政策银行债,另一只商业银行债评级AAA)、一只中期票据(评级AAA),风险较低;

  2021Q2基金重仓的前五大转债中三只为可转债,两只为可交换债,产品持仓可转债占比共计9.35%。5只转债中4只的转股溢价率超过20%,两只超过70%,转债的债性较强,价格受对应正股价格影响较小。

  2021Q2披露的前十大重仓股中,海康威视表现优异。

  风险因素

  宏观经济下行;第三支柱政策落地不及预期;养老产业建设进程不及预期;股市波动率上升;金融监管力度抬升超预期。本基金属于股票型基金,预期风险收益水平较高;历史表现不代表未来。

  

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