川财证券-周期行业周报:疫情反复,钢铁供需格局持续改善-210730

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日期:2021-08-04 09:59:37 研报出处:川财证券
研报栏目:投资策略 陈雳  (PDF) 12 页 1,302 KB 分享者:air****st
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  核心观点

  【钢铁】本周大盘指数跌幅较大,沪深300下跌5.46%,钢铁板块本周表现相对抗压,涨幅0.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  近期德尔塔病毒在国内出现后,目前疫情已经在国内多省市蔓延开来,包括湖南江苏等全国10省市22地已经受到影响,由于变种病毒传播速度较快、辐射面广,在一定程度上或将打击市场信心,对于下游消费需求恢复由一定影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供给方面,中共中央政治局7月30日召开会议,会议要求,要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作,尽快出台2030年前碳达峰行动方案,坚持全国一盘棋,纠正运动式“减碳”,先立后破,坚决遏制“两高”项目盲目发展;7月29日,国务院关税税则委员会发布进一步调整钢铁产品出口关税的公告。公告指出,为推动钢铁行业转型升级和高质量发展,国务院关税税则委员会决定,自2021年8月1日起,进一步调整部分钢铁产品出口关税。出口退税相关政策的直接影响是对于供给的增加,目前多项政策出台调控和增加供给,叠加下游需求的减弱,钢铁在第三季度供需格局有望改善,但总体上方空间有限。建议关注细分领域题材,例如为高端制造、军用航空提供特钢原材料的抚顺特钢、永兴材料。

  【煤炭】本周煤炭板块下跌1.61%。7月28日,中国煤炭工业协会发布《2021年上半年煤炭经济运行情况通报》。通报显示,1-6月份,全国煤炭消费量约21亿吨,同比增长10.7%;全国规模以上企业原煤产量19.5亿吨,同比增长6.4%。全国累计进口煤炭1.4亿吨,同比下降19.7%。全国铁路累计发运煤炭12.8亿吨,同比增长13.8%;6月末,全国煤炭企业存煤约5000万吨,同比下降26.0%;全国主要港口合计存煤6298万吨,同比下降8.3%;全国火电厂存煤约1.1亿吨,同比减少2100万吨,可用约18天;6月末秦皇岛港5500大卡动力煤综合交易价格819元/吨,同比上涨274元/吨。可以看出,需求旺盛,供给略紧,库存偏低,价格高位运行,是当前的煤炭行业的发展格局,总体来看下半年煤炭市场仍将维持供需偏紧,煤炭价格高位运行。但同时也要防范近期由于煤炭价格过高,政策的相关引导和调控作用。建议关注:陕西煤业、潞安环能。

  【有色金属】本周有色板块领涨所有板块,涨幅1.88%。国家统计局发布相关数据,1—6月份,有色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长2.73倍,石油和天然气开采业增长2.49倍,黑色金属冶炼和压延加工业增长2.34倍,化学原料和化学制品制造业增长1.77倍,煤炭开采和洗选业增长1.14倍,汽车制造业增长45.2%。近期有色金属板块在供给、需求、库存三方面共振下,股价持续走高。此外,近期镍价持续走高,主要和镍矿自身供应偏紧有关。新能源产业发展助推需求增加,镍矿当下难以满足市场对于备货的需要,不断上涨的成本端为镍价上涨提供支撑。当前,需求方面,镍在能源方面的应用持续在市场升温,由于疫情反复成本增加等因素,印尼又传出将限制镍铁的冶炼出口。镍矿的报价和成交价格都在走高。市场上可流通的原材料稀少,库存偏紧,尽管欧洲新的硫酸镍产能即将释放,但当前其他品种的供应紧张问题仍严重。多数铁厂的镍库存为2月左右,第三季度供应偏紧的局面大概仍将持续,预计随着产能的逐渐恢复和新增产能释放落地,在四季度供给会逐渐满足市场需求。但是由于海外疫情的反复,如印尼等作为镍产品的出口国,产能释放的阻力仍存在,供需双边震荡的格局可能延续。建议关注前期板块内涨幅相对较低的标的,如厦门钨业、宁波韵升、广晟有色。

  风险提示:海外疫情反复,下游需求不及预期。

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