国金证券-金属材料行业:磁材系列深度(一),磁材行业研究框架-220328

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日期:2022-03-28 23:55:49 研报出处:国金证券
行业名称:金属材料行业
研报栏目:行业分析 倪文祎  (PDF) 33 页 1,986 KB 分享者:yun****yi 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  行业观点

  磁性材料按使用可分为永磁材料、软磁材料、其他功能材料。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  永磁材料:高矫顽力、高剩磁强度,电机领域核心材料

  金属永磁:主要分为铝镍钴系、铁铬钴系和铂钴系永磁合金,初代永磁合金,发展和应用较早,稳定性、耐腐蚀性高,但含有战略元素钴,性价比较低,多用于仪表、电能表等特殊领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  铁氧体永磁:性能不及其他永磁材料,但原料丰富、价格低廉、工艺简单、抗氧化性优异、剩余磁化强度大等特点在很多领域依然是首选材料。常见用途为电子声像设备扬声器;汽车、家电的微特电机等。全球高性能铁氧体永磁湿压磁瓦产能45万吨,国内占比75%。国内企业主要为横店东磁(16万吨/年)和龙磁科技(3.3万吨/年)。

  稀土永磁:第一、二代钐钴永磁价格昂贵,多应用于军事及航天航空高端电机领域。第三代钕铁硼永磁磁能积高、抗退磁能力强,被誉为“现代永磁之王”,广泛应用于VCM、永磁电机、汽车EPS等领域,预计25年需求约13万吨,CAGR为15%,电机能效提升等行业政策积极推动高性能钕铁硼发展。国内企业主要为金力永磁(1.5万吨/年)、大地熊(0.6万吨/年)、中科三环(2万吨/年)、宁波韵升(1.2万吨/年)。

  软磁材料:低矫顽力、高磁导率特性,电子器件核心材料

  铁氧体软磁:高频下具有高磁导率、高电阻率、低损耗等特点,成本较低,产品广泛应用于通信、传感、音像设备、开关电源等领域。国内企业主要为横店东磁(4万吨/年)和天通股份(3万吨/年)。

  硅钢片:无取向硅钢为主,改善电工纯铁的涡流损耗,成本低,适合批量生产,主要用作家电、工业、汽车等各种电机和变压器的铁芯。

  金属磁粉芯:电阻率高、涡流损耗低,饱和磁化强度高,是电感元件的核心部件之一,下游主要应用领域为光伏逆变器、变频空调、新能源汽车和充电桩电源模块、数据中心、储能等,预计25年全球磁粉芯需求将超过20万吨,CAGR在25%以上。国内企业主要为铂科新材(1.6万吨/年)和龙磁科技(0.3万吨/年),技术壁垒较高,行业较为集中。

  非晶/纳米晶合金:非晶合金主要应用于节能配电变压器,空载损耗较硅钢变压器降幅60%,替代硅钢材料,国内企业主要为云路股份(6万吨/年);纳米晶超薄带主要用于无线充电模块、新能源汽车电机等领域,综合磁性性能更为优异,有望替代铁氧体软磁。

  投资建议&投资标的

  国内稀土永磁材料生产商:金力永磁、大地熊等;软磁材料生产商:龙磁科技、横店东磁、铂科新材等。

  风险提示

  原材料价格波动的风险;下游需求波动风险;市场竞争加剧风险。

  

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