银河证券-建筑行业月报:基建投资增速有望反弹,稳增长可期-220128

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日期:2022-02-01 17:46:32 研报出处:银河证券
行业名称:建筑行业
研报栏目:行业分析 龙天光,钱德胜  (PDF) 20 页 1,065 KB 分享者:lo***m 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  适度超前开展基础设施投资获多部门支持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年我国广义基建投资增速为0.21%,1-12月累计增速环比提高0.38pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)自中央经济工作会议召开之后,财政部、发改委和银保监会相继表态支持超前开展基础设施投资。同时,国家统计局局长宁吉喆表示,适度超前开展基础设施投资等政策正在发力。展望2022年,预计上半年基建投资增速有望回升至5%,全年增速为3%。

  2022年保障房建设速度有望加快。2022年1月20日,全国住房和城乡建设工作会议在京召开,会议要求2022年大力增加保障性租赁住房供给,以人口净流入的大城市为重点,全年建设筹集保障性租赁住房240万套(间)。对比2021年全国40个城市新筹集保障性租赁住房94.2万套,2022年保障房建设速度有望加快。

  多地启动一季度专项债发行工作。近期多个地方政府陆续公布一季度地方债发行计划,河南省成功发行2022年全国首单地方政府专项债券382.01亿元,四川省今年首批专项债券377亿元也已成功发行,《2022年上海市扩大有效投资稳定经济发展的若干政策措施》指出,确保一季度完成财政部提前下达的2022年地方政府专项债券发行工作,争取上半年完成全部地方政府专项债券发行工作。一季度专项债发行速度加快,对基建投资形成重要支撑。

  行业集中度提升,业绩和估值有望持续回升。八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2021年前三季度的39.44%。建筑行业集中度有望持续提升。建筑指数PE为10.41倍,10年历史分位点为32.94%,安全边际高。建议关注基建、装配建筑、绿色建筑、碳中和等领域投资机会。推荐中国铁建(601186.SH)、中国交建(601800.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国电建(601669.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国化学(601117.SH)、中国建筑(601668.SH)、山东路桥(000498.SZ)等。建议关注鸿路钢构(002541.SZ)、上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)、中钢国际(000928.SZ)、四川路桥(600039.SH)、中衡设计(603017.SH)等。

  风险提示:固定资产投资下滑的风险;应收账款回收不及预期的风险;新签订单不及预期的风险。

  

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