西部证券-宁德时代-300750-2021年报业绩预告点评:王者恒强,业绩大超预期-220128

查看研报人气榜
日期:2022-01-28 20:44:32 研报出处:西部证券
股票名称:宁德时代 股票代码:300750
研报栏目:公司调研 杨敬梅  (PDF) 3 页 250 KB 分享者:sl***s 推荐评级:买入(上调)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:公司发布2021年业绩预告,归属于上市公司股东的净利润为140-165亿元,比上年同期增加150.75% - 195.52%;归属于上市公司股东的扣除非常性损益的净利润为120-140亿元,比上年同期增加181.38%- 228.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度看,21Q4归母净利润约为62.49-87.49亿元,同比增加181%-293%,环比增加91%-168%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)21Q4扣非归母净利润约为53.96-73.96亿元,同比增加218%-336%,环比增加101%-175%。业绩大幅超出预期。

  下游市场持续向好,公司业绩超预期。据中汽协数据,2021国内新能源汽车销量为352.1万辆,同比增长156%,新能源汽车渗透率达到14.8%,产业政策扶持和锂电降本驱动新能源汽车未来趋势一致向好。按照中国汽车动力电池产业创新联盟数据,21年公司国内动力电池装机量80.51GWh,市占率52.1%。新能源汽车及储能市场渗透率提升,带动公司电池销售持续高增长。

  深度布局锂电产业链,原材料上涨过程的受益者。21年受大宗价格快速上涨及限电等影响,锂电材料价格快速攀升。公司通过提前规划,锁定低价原材料,单季度采购商品支付现金从70-90亿区间快速攀升到300亿。另外,公司通过合资、参股等方式深度布局镍、钴、锂等上游原材料及锂电各大主材,在上游大宗周期性上扬过程中,公司成为了受益者。

  投资建议:考虑公司业绩大超预期、储能业务有望放量,公司对产业链上游价格把控力强,对下游亦有调价能力,上调2021-2023年归母净利润为151.8/296.6/392.9亿元,同比增长171.9%/95.3%/32.5%,对应EPS为6.51/12.72/16.85元,上调评级至“买入”。

  风险提示:新能源汽车政策变化;汽车缺芯影响超预期;疫情反复

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-01-25 公司调研 作者:杨敬梅,胡琎心 3 页 分享者:int****c2 买入
2022-01-21 公司调研 作者:杨敬梅 3 页 分享者:liul******ian 买入(上调)
2022-01-18 公司调研 作者:杨敬梅 3 页 分享者:ian****07 买入
2022-01-16 公司调研 作者:杨敬梅 3 页 分享者:milk******003 买入
2022-01-14 公司调研 作者:杨敬梅 3 页 分享者:wang******ang 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 65007
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...