国信证券-豆神教育-300010-2021年中报点评:“双减”落地教培主业承压明显,关注业务转型效果-210830

查看研报人气榜
日期:2021-09-02 07:49:03 研报出处:国信证券
股票名称:豆神教育 股票代码:300010
研报栏目:公司调研 曾光,钟潇  (PDF) 7 页 731 KB 分享者:zxm****88 推荐评级:增持(下调)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  2021H1归母净利润亏损2.13亿,同比增亏127%

  2021H1,公司营业收入4.73亿元/-8%,归母净利润亏损2.13亿元/增亏127%,扣非归母净利润亏损2.04亿元/增亏92%,EPS-0.24元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021Q2,公司营收2.34亿元/-39%,归母净利润亏损1.68亿元/盈转亏下滑463%预计系双减政策落地,教培主业开展受到较大影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  政策监管趋严教培业务谋求转型美育,留学业务持续承压

  2021H1,大语文子公司中文未来实现营收2.29亿元/+26.2%,归母净利润亏损3358万元,同比由盈转亏下滑238.8%,其中2021Q2大语文收入5326万元,环比Q1收入1.28亿元大幅下滑,预计受到行业政策监管趋严影响,公司已于2021年5月推出全新艺术教育子品牌“豆神美育”。升学服务(百年英才+上海藤云)实现收入2056万元/-12.2%,预计亏损千万量级。智慧教育业务(主要来自子公司康邦科技)实现收入1.19亿元/-41.1%,净利润亏损1415万元。传统业务内容(安全)管理解决方案实现营业收入9481万元。毛利率35.48%/-4.47pct;净利率为-46.01%/-27.43pct;销售/管理/财务/研发费率-4/+10/-2/-4pct;其中管理费率上升系股权激励费用以及语文业务人工成本上升所致。

  “双减”政策正式落地主业直接承压,建议关注业务转型效果

  2021年7月“双减政策”正式落地,政策对学科培训机构性质、办学许可、培训时间、培训内容等多方面进行严格的限制及规范,预计对主业大语文培训业务产生较大影响。在此背景下,公司已按照要求逐步关停原学科培训业务,并且在各地分校逐步推进开设“豆神美育”课程。公司虽然积极转型应对行业政策剧变,但考虑到家长参培情绪影响以及自身转型节奏,我们认为公司业务短期内预计会相对承压,后续积极关注公司美育课程接受度以及。

  风险提示:疫情复发、业务转型不及预期、传统业务剥离缓慢等。

  行业监管加码,业务亟需转型,下调至“增持”评级

  综合考虑疫情、行业监管大背景,公司业务转型尚需时间,下调21-23年EPS为-0.30/0.08/0.14元(21-23年原为0.05/0.49/0.85元),同时下调公司至“增持”评级,后续可密切跟踪。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-02 公司调研 作者:曾光,钟潇,姜甜 8 页 分享者:tra****ng 买入
2021-09-02 公司调研 作者:曾光,钟潇,姜甜 8 页 分享者:jul****ei 增持(下调)
2021-09-01 公司调研 作者:曾光,钟潇 7 页 分享者:一**耘 增持
2021-08-31 公司调研 作者:曾光,钟潇,姜甜 6 页 分享者:ww3****16 增持
2021-08-30 公司调研 作者:曾光,钟潇,姜甜 7 页 分享者:fun****21 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 103379
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...