东兴证券-广汽集团-601238-广汽自主复苏态势明显-210808

查看研报人气榜
日期:2021-08-08 19:55:01 研报出处:东兴证券
股票名称:广汽集团 股票代码:601238
研报栏目:公司调研 李金锦,张觉尹  (PDF) 7 页 468 KB 分享者:股**悟 推荐评级:强烈推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:近日,公司发布7月份产销快报,7月份广汽集团实现汽车销售约18.1万辆,同比下滑1.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】点评如下:

  广汽自主板块复苏态势明显:7月份广汽乘用车(传祺品牌)实现产销29,545辆、29,227辆,同比分别增长56.45%、26.40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在行业整体“缺芯”背景下,传祺7月份产销量均实现2021年1月以来的新高。其中MPV双子星(M8\M6)7月销量继续突破1万辆,达11154辆,连续3个月销量过万。传祺MPV已成为自主高端MPV的标杆。8月全新轿车影豹上市,目前累计订单已过1.5万辆。广汽埃安(广汽全资电动车公司)7月产销分别实现10,107辆、10,528辆,同比分别增长90.34%、103.60%,订单超1.6万辆。2021年1-7月广汽埃安实现纯电动车累计销量53,541辆,同比增长110.32%。2021年4月上市的全新电动车Aion Y销量稳步提升,6月上市Aion S plus上市,有望大幅提升埃安的私人用户占比。我们认为,广汽自主板块的复苏趋势已经开启,这是广汽集团多年来在技术研发、组织架构、激励机制等软硬件高投入的结果,而非短暂改善。随着下半年影豹、全新GS8、埃安品牌的发力,复苏趋势将更加明显。

  两田销量整体稳定,芯片问题不影响两田中长期增长趋势:7月广汽丰田实现产销72,137辆、75,130辆。同比分别为-4.64%、0.76%。广丰主力车型销量仍维持高位,凯美瑞实现销量2.2万辆,创2020年以来月销量新高,雷凌家族实现销量2.1万辆等。广丰混动车型2021.1-7累计销售8.04万辆,占比16.3%,2020年为12.2%,混动车型占比稳步提升。7月份广汽本田实现产销48,065辆,60,468辆,分别同比-48.01%、-15.71%。广本受芯片影响较大,但从环比看,广本7月产量环比降幅已经大幅收窄,下滑6%,前值为-17.7%。主力车型雅阁7月份销量重回万辆,皓影突破1.5万辆。我们认为,芯片问题是短期因素,而新车型数量及其产品力,新增产能释放才是两田中长期稳定增长的根本因素。

  公司盈利预测及投资评级:广汽自主板块的复苏趋势已经开启,这是广汽集团多年来在核心技术的高投入,组织架构的积极调整,人才激励等一系列措施的结果。我们看好公司自主板块的复苏以及两田的稳定增长。我们预计公司2021-2023年净利润分别为90.8、132.5和147.4亿元,对应EPS分别为0.88、1.28和1.42元。当前股价对应2021-2023年PE值分别为17、11和10倍,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:行业需求低迷、公司新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期。

  

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-08-05 公司调研 作者:李金锦,张觉尹 22 页 分享者:mys****tu 推荐(首次)
2021-08-01 公司调研 作者:李金锦,张觉尹 5 页 分享者:sun****92 强烈推荐
2021-07-22 公司调研 作者:李金锦 29 页 分享者:sun****60 强烈推荐
2021-07-21 公司调研 作者:李金锦 5 页 分享者:yin****26 推荐
2021-07-12 公司调研 作者:李金锦 7 页 分享者:Mac****ie 强烈推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 114291
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...