华鑫证券-两融策略：本周A股反弹多曲折-210802

　　最新观点

　　上周五市场的触底回升，这周初虽依然存在有继续反弹的可能性，但从十字星的形态，我们认为A股短期上下皆可以，不过即使再度回落形成双底的可能性较大，从本周来看，A股很可能呈现出“一波三折”的特征，目前并没有明朗的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　两融市场概况

　　本期（7月26-30日）市场出现明显调整，其中上证综指、深证成指和创业板指分别较前期下跌4.31%、3.70%和0.86%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周成交量继续放大，创近年来新高，本期成交量4467.41亿股，环比增加9.59%；周成交额6.81万亿元，环比增加13.97%。沪深两市双融余额较前期略有下滑，截止21年7月30日沪深两融余额为1.80万亿元，环比减少1.11%，其中融资余额环比减少1.05%至1.65万亿元，期间融资净偿还174.88亿元；融券余额1556.22亿元，环比减少1.79%，融券余量109.14亿股，环比增加0.52%。从两市来看，沪深两市两融余额分别较前期减少0.69%和1.61%至9721.42亿元和8310.18亿元。

　　关于ETF的融资融券市场，截止2021年7月30日共有标的146只，较上期持平。ETF两融余额为1832.23亿元，环比减少18.39亿元；其中融资余额环比减少3.32亿元至1628.41亿元；融券余额环比减少15.08亿元至203.82亿元。目前两融余额前3位分别是华安黄金ETF、易方达恒生H股ETF和华夏恒生ETF。华宝中证全指数证券ETF是上周融资净买入额最多的ETF，融资净买入9177.11万元；华夏沪深300ETF是上周融券净卖出额最大的ETF，融券净卖出7725.30万元。

　　风险提示

　　宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期、疫情未能得到有效控制。