东北证券-建筑装饰行业由特斯拉光伏屋顶说开去：分布式电站望成为蓝海，钙钛矿或推动BIPV爆发-220929

　　报告摘要：

　　特斯拉有望加速BIPV发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】光伏发电具有显著经济性优势，预将持续作为清洁能源主力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前全球范围内企业对光伏发电重视程度高涨，特斯拉也不例外，特斯拉从成立之初目光就不局限于发展电动汽车，而是志在加速世界向新能源过渡。特斯拉Solar Roof v3.5或于2022Q4推出，与Power Wall、虚拟电厂有机结合，以新房项目合作等形式推广，有望推动BIPV快速发展，届时中国厂商或充分受益。

　　钙钛矿技术迭代迅猛，或推动薄膜电池与BIPV爆发。薄膜电池历史上多次作为主流光伏电池，市占一度超30%。现阶段晶硅电池更具经济性，而薄膜电池在多方面性能都具有优势，前景更为宽广。钙钛矿材料近年来技术迭代迅猛，在发电效率和生产制造工艺上具备显著优势，若稳定性与尺寸方面改善，预将加速商业化进程，推动薄膜电池与BIPV爆发，目前国内众多厂商已在争先布局。

　　虚拟电厂有望进一步为BIPV分布式电站提供技术保障。相较传统火电，风电与光伏的出力不均是造成电力消纳问题的主要因素之一，分布式光伏上网规模剧增亦对当地电网调峰造成压力。十四五期间，火电灵活性改造与长时储能的发展将增强电力系统调节能力，助力新型电力系统建设。而虚拟电厂作为新型电力消纳技术，有望进一步为BIPV分布式电站提供技术保障。

　　BIPV至2025年或有十倍空间，分布式光伏有望成为蓝海。我国2022年H1新增光伏装机30.9GW，其中分布式光伏19.7GW占比达64%，预计未来分布式光伏装机市场仍将保持高景气。BIPV较BAPV一体化程度更高，经济性、可靠性具有优势，经测算，2022年至2025年BIPV或有十倍扩容空间，CAGR或达81%。

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　　风险提示：BIPV投资不及预期，钙钛矿商业化进程不及预期