光大证券-中牧股份-600195-2021年中报点评:多业务协同共进,业绩增长稳健-210902

查看研报人气榜
日期:2021-09-02 16:06:50 研报出处:光大证券
股票名称:中牧股份 股票代码:600195
研报栏目:公司调研 王琦  (PDF) 3 页 303 KB 分享者:sidn******kaf 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:

  公司发布2021年中报,上半年实现营收25.84亿元,同比增13.21%;归母净利润3.17亿元,同比降10.02%;因减持金达威股权,去年同期投资收益基数较高,归母净利润同比下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司扣非后归母净利润3.14亿元,同比增37.31%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  点评:多项业务协同,疫苗增长稳健

  1)疫苗:国内生猪产能恢复,部分猪用疫苗产品收入同比取得较大增长。公司供销一体化管理,科学降成本,政采产品、禽流感疫苗等成本同比下降,保持了口蹄疫、禽流感疫苗的市占率优势。疫苗业务上半年收入7.06亿,同比增加10.19%。

  2)兽药:禁抗政策背景下,公司积极调整兽用化药产品结构,制剂比重、产能提升,高端产品占比提高。兽药上半年收入6.24亿,同比增加50.43%。

  3)饲料:在原料价格高企情况下,公司开发了“全小麦日粮”、肉羊“高精料日粮预混料”等新产品配方,降低养殖成本,稳固了饲料板块的市场相对领先优势。饲料上半年收入5.17亿,同比减少3.38%。

  加快产业布局,延伸高毛利大单品产业链

  公司在报告期内加快了产业布局,兰州新厂、郑州新厂生物安全三级防护重大项目完成,二期项目积极推进;乾元浩南京兽用生物医药产业园、内蒙中牧大环内酯类创新驱动产业提质升级项目等进展顺利。依托“大研发”体系平台,公司持续向高毛利的大单品领域延伸拓展,有望显著提升单价与毛利水平。

  盈利预测、估值与评级:

  我们维持公司2021-2022年净利润预测为5.81亿、6.86亿,同时新增2023年净利润预测为:7.89亿,2021-2023年EPS分别为0.57元、0.68元和0.78元。公司业绩增长稳健,持续看好公司,维持“买入”评级。

  风险提示:养殖行业周期波动风险,发生疫情风险,产品研发不及预期风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-03 公司调研 作者:王琦 3 页 分享者:zh***o 买入
2021-09-02 公司调研 作者:王琦 3 页 分享者:hu***y 增持(下调)
2021-09-01 公司调研 作者:王琦 3 页 分享者:coc****11 买入
2021-08-31 公司调研 作者:王琦 3 页 分享者:air****ve 增持(下调)
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 103829
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...