德邦证券-微观流动性跟踪双周报:农林牧渔产生分歧,指数仍有回调压力-210803

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日期:2021-08-03 22:57:25 研报出处:德邦证券
研报栏目:投资策略 吴开达,张冬冬  (PDF) 14 页 825 KB 分享者:cj***g
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  投资要点:

  个人:股市对于新增个人投资者吸引力提高,开户情绪波动率持续降低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期预估开户变化率均值较上期下降1.09%;预估开户波动率继续下降,情绪波动变化持续减弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)融资余额增速减缓,最新融资已出现净流出。本期融资余额较前期超300亿增量大幅减少至5.74亿元,融资余额占流通市值比与买入额占A股成交额均有所回落。融资继续增持中上游,电子持续三期受青睐,计算机反转流出。中游制造已连续两期占据净买入额之首,其次为上游原料。在行业层面,电子期间净买入额最高,其次为电气设备和有色金属;其中电子已连续三期受融资者偏好。本期农林牧渔遭大幅减持,其次为非银金融和计算机;计算机由前两期净买入转变为净卖出。个股上来看,本期个人投资者增持前三的个股为贵州茅台、中芯国际和沃森生物,其中中芯国际已连续买入两期;减持前三位分别为牧原股份、中国平安和中国宝安。融资ETF继续增持黄金ETF,卖出易方达恒生H股ETF。

  北上:北上资金流入放缓,整体波动有所减弱。本期北上资金净流入93.77亿元,较上期小幅下降6.11亿元。北上资金增持力度整体减弱,金融房建连续减持。下游消费和支持服务板块呈现增持,增持力度较上期均有所减弱。北上偏好家用电器和农林牧渔,海外指数扰动导致国防军工大幅减持。在申万一级中,北上资金增持力度前三名为家用电器、农林牧渔和传媒;本期减持前三位分别为国防军工、通信和采掘,其中由于近期海外指数剔除中国军工相关标的、外资改变国防军工行业持股结构,国防军工遭大幅减持。个股来看,增持前三名依次为超图软件、捷昌驱动及天山铝业;减持前三位为中炬高新、蒙娜丽莎和南玻A。

  机构(公募基金):基金转申为赎,尾部趋势继续下行。本期基金申赎比平均值为1.31,但整体趋势向下指数仍有下行动力。申赎比波动幅度为59.92%,较上期有所增加,基金买卖情绪波动。股票型基金平均发行份额减少,混合型基金发行份额略有上升。公募偏股型基金自六月中旬以来连续下降,于七月初触底,本期反弹后略有下降。公募基金发行储备继续下降趋势,公募基金发行类型仍以混合型为主。从基金储备来看,公募基金发行储备在大幅上升后连续两期都有所减少,股票型基金材料接受水平保持不变。股票型ETF维持净申购状态,军工ETF流入居首。

  产业资本:限售解禁处于平稳期,对资本市场扰动维持较低水平。本期限售解禁市值2392.51亿元,限售解禁86.36亿股,较上期略有增加,正处于限售解禁平稳期。进入七月后,解禁需求较为平稳,有小幅波动,平稳维持至9月份。从板块来看,中游制造解禁市值最大。从申万一级分类来看,电子、计算机和电气设备在本期解禁占比中处于前三名,占比分别为26%、18%和18%。产业资本减持力度有所减小,部分行业转减持为增持。从总体上看,本期重要股东减持162.62亿元,较上期减少50.37亿元。从板块上看,下游消费本期减持退居第二,中游制造减持最多。从申万一级行业来看,电子减持最多,为41.23亿元。传媒、轻工制造、家用电器、建筑材料、钢铁和商业贸易由上期的减持转为增持。从个股来看,增持前五名依次为三七互娱、顾家家居、海尔智家、奥士康与健之佳。

  风险提示:股市流动性出现超预期变化,客观数据对股价变动解释能力有限。

  

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