天风证券-【天风策略|专题】策略激荡30年:30个经典逻辑-210907

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日期:2021-09-07 13:29:37 研报出处:天风证券
研报栏目:投资策略 刘晨明,李如娟,许向真  (PDF) 35 页 5,190 KB 分享者:fty****26
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研究报告内容
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  大势研判的经典逻辑有哪些?

  1.“信用-盈利”二维框架;2.指数研判的精准指标:股债收益差;3.信用周期和M1-PPI代表股票市场剩余流动性,决定市场整体估值的水位;4.大小盘风格由何决定?——50年美股大小盘风格复盘的经验;5.决定风格的核心因素不是利率,而是业绩增速差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  行业比较的经典逻辑有哪些?

  1.一年维度超额收益的决定因素-A股;2.一年维度超额收益的决定因素-美股;3.什么类型的公司需要重视估值、什么类型的公司可以淡化估值?4.增速边际回落的公司,还能获得超额收益吗?5.PEG应用案例——漂亮50;6.A股能够应用PEG的行业:高ROE+低波动;7.行业比较方法论:每年年中寻找股价与景气度背离的细分行业;8.经济结构变迁决定不同行业长期年化回报率美国;9.经济结构变迁决定不同行业长期年化回报率-日本;10.A股核心资产估值的决定因素;11.DDM模型:核心资产估值的三变量影响比较;12.消费品赛道长期涨价能力比较;13.科技股的超额收益由何决定-美股复盘;14.科技股的超额收益由何决定-A股复盘;15.科技产业周期演进-A股;16.周期股的β取决于PPI;17.周期股的α部分取决于全球化能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  专题研判的经典逻辑有哪些?

  1.日历效应-A股;2.业绩披露时间轴、关键会议时间轴;3.天风策略选股体系和行业比较模型;4.财务造假模型;5.观察行业交易情绪是否短期过热的指标:换手率;6.科技成长赛道在产业趋势向上过程中的阶段性回调;7.从台湾和韩国经验看MSCI纳入空档期外资表现;8.失业率很大程度决定了央行的货币政策。

  风险提示:国内外流动性、模型假设风险、政策变动等风险。

  

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