中航证券-农林牧渔行业:8月主要生猪养殖企业销售情况点评,控制出栏,等待旺季-210908

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日期:2021-09-09 17:24:44 研报出处:中航证券
行业名称:农林牧渔行业
研报栏目:行业分析 彭海兰  (PDF) 3 页 288 KB 分享者:che****11
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研究报告内容
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  事件:

  近期牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份等5家主要生猪养殖上市公司发布2021年8月份生猪销售简报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  点评:

  一、主要生猪上市公司整体销售情况

  主要生猪养殖上市公司2021年8月份实现商品猪销售数量672.82万头(环比-3.32%,同比+54.50%),2021年1-8月份累计实现商品猪销售数量4911.99万头(同比+87.37%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  主要生猪养殖上市公司2021年8月份实现销售收入111.23亿元(环比-10.73%,同比-31.42%),2021年1-8月份累计实现销售收入1098.32亿元(同比+16.12%)。

  2021年8月份主要生猪养殖上市公司商品猪销售均价14.23元/公斤(环比-5.30%,同比60.09%)。

  二、销售数量分析

  整体销售数量看,主要生猪养殖上市公司2021年8月销售672.82万头商品猪,环比下降3.3%,降幅较上月继续扩大。具体看,牧原股份和正邦股份销售商品猪数量下降明显,分别下降14.5、-2.3%,而其他生猪养殖上市公司温氏股份、新希望、天邦股份销售数量有所增加,分别增加2.5%、22.8%、24.4%。其中养殖龙头牧原股份销售量已经连续两个月环比减少,牧原股份8月份销售量已较6月份下降-25.96%。

  我们认为,今年以来生猪产能恢复,供需局面发生迅速变化,7-8月份又是猪肉消费淡季,牧原股份为代表的主要生猪养殖企业有意对淡季出栏进行了控制,缓和供需宽松的局面,待四季度销售旺季改善供应。

  三、销售价格分析

  整体销售数量看,主要生猪养殖上市公司2021年8月商品猪销售均价14.23元/公斤,环比下降-5.3%。7月份在整体销售均价短暂反弹7.4%后,又重回跌势。具体看,牧原股份、新希望、天邦股份、温氏股份本月销售均价降幅高于整体降幅,分别下降-7.4%、-6.6%、-6.1%、-5.6%。正邦科技本月销售均价降幅低于整体降幅,下降-0.4%。

  我们认为,目前能繁母猪存栏仍处于高位,猪肉供给将惯性维持高位,而需求端后续难以见到明显的抬升,周期复苏仍需时间。短期来看,学校开学、年底备货季临近,需求端有望边际改善。此外,根据发改委公告,超21省收储或9月启动收储,各地初步计划收储总数量明显增加,收储力度明显加大。销售旺季到来叠加政策面施策缓解生猪周期波动,对短期生猪行情将有一定支撑。

  风险提示:消费不及预期,猪瘟疫情等

  

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