开源证券-科沃斯-603486-公司信息更新报告：AI扫地机新品发布，价格带拓宽利好份额持续领先-220128

　　公司发布AI扫拖新生代T10系列，价格带进一步拓宽，维持“买入”评级

　　公司1月28日发布AI扫拖新生代地宝T10系列，包括单机款扫地机器人T10（首发价2799元），和自清洁基站款扫地机器人T10 TURBO（首发价3999元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】T10 TURBO首发价较X1 OMNI、X1 TURBO分别降低了2000、1000元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自清洁产品价格带的拓宽，有望释放需求，加快自清洁产品占比提升。公司产品研发、营销品牌体系成熟，通过持续推新扩充产品矩阵，有望拉动公司收入放量和业绩持续高增。维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利润20.3/28.7/37.2亿元，对应EPS 3.6/5.0/6.5元，当前股价对应PE为38.0/26.9/20.7倍，维持“买入”评级。

　　新品地宝T10系列主打AI，可实现精准制导、语音交互、路径规划等功能

　　T10 TURBO主打AI方向，功能全面：（1）自动回洗拖布、基站一键自清洁、银离子除菌模板实现99.9%除菌、热风烘干。（2）采用True Mapping 2.0全局精准规划+dTOF导航，以及AIVI 3.0自动驾驶级芯片、960P星光级摄像头实现精准识别、策略避障。（3）采用OZMOTurbo 2.0系统双圆盘旋转加压擦地，并具有3000Pa的大吸力，续航时长180分钟。（4）越障能力达20mm，单扫时爬上地毯自动增压吸尘。（5）搭载AI语音助手YIKO，可实现精准制导、语音交互，以及安全巡航、即时通话、路径规划等其他AI智能体验。相较于T10 TURBO，T10在主机上差异点为：（1）拖布选择平板型拖布采用OZMOPro 3.0高频振动擦地系统，最高频率达600次/分，续航时间达260分钟，清扫面积290平米。（2）新增清扫自动散香功能。（3）支持选配自集尘基站，3.2L尘袋一只可用60天。

　　2022年扫地机需求旺盛无隐忧，T10 TURBO或驱动公司扫地机收入高增长

　　据我们测算，2021Q4国内扫地机线上自清洁产品销额占比达71%。公司T10TURBO推出后预计将进一步推动自清洁产品需求释放。我们按4000元均价和自清洁产品销额占比70%测算，预计2022年公司扫地机销额+38%。且2022年预计公司主卖X1与T10 TURBO产品，相较N9+，在均价上仍将保持较大提升。

　　风险提示：宏观经济波动风险；原材料上涨风险；海外拓展不达预期风险