五矿证券-有色金属行业锂想系列21:中国盐湖提锂,走向成熟-210909

查看研报人气榜
日期:2021-09-09 21:49:56 研报出处:五矿证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 葛军,孙景文,吴霜  (PDF) 56 页 5,216 KB 分享者:yunc******cui 推荐评级:中性
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  盐湖占全球探明锂资源近六成,未来动力、储能TWh时代的供应基石。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盐湖多形于高海拔、干旱或半干旱气候、湖相沉积的封闭盆地,全球四大成矿区包括南美安第斯山脉、美国西部、西亚死海、中国青藏高原,其中一部分为干盐湖。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)盐湖锂资源主要蕴藏在晶间卤水和地表卤水之中,来源于远古海洋沉积、河流长期汇入或地下热泉带出,常与钠、硼、钾、镁相伴生,但并非所有盐湖都含锂。我们认为,鉴于盐湖类型锂资源占全球探明锂资源的58%,其资源总量庞大且查明率依然较低、单体项目的储量规模通常可观、生产成本低,因此适合作为TWh时代全球锂资源供应的基石,但与静态的硬岩锂矿不同,盐湖卤水具备一定的动态流动性,因此可持续的抽卤开采需要详尽的水文模型。

  技术进步将提高盐湖提锂的供应占比,建议因地制宜、渐进采用。我们认为:(1)无论硬岩锂矿还是盐湖卤水锂,均属于低品位矿种,因此不简单等同于铁矿石的“品位即王道”,可采性、提取工艺在很大程度也将决定生产成本;(2)锂尚是一个年轻的行业,从西澳锂矿50~75%的选矿收率、全球盐湖约40%的整体一次收率即可看出,提锂技术的提升空间广阔;(3)目前盐湖提锂的经典路线是利用盐田系统,先析钠、提钾、再从老卤中提锂,镁锂分离+浓缩技术则“因湖而异”,老卤提锂的优势在于可在锂的富集、部分除杂过程中充分利用矿区丰沃的太阳能和风能,从而实现相对硬岩锂矿的低成本,但关键掣肘在于需建设大面积的盐田、一次收率低、尤其晒卤周期长达12~24个月,导致扩能进度难以跟上需求爆发;(4)向前看,伴随各类吸附、膜分离浓缩、萃取技术的成熟,将逐步推动盐湖提锂转向“连续工业化生产”,以锂为主产品的盐湖项目也将更加普遍;未来“原卤提锂”等新一代技术成熟商业化,将显著提升全球盐湖的生产效率及产量份额,带来锂资源供应的革命。

  青海盐湖走向成熟、西藏盐湖立标杆,肩负保障中国锂资源供应安全之重任。在中国本土的锂资源潜力中卤水锂占比高达79%,盐湖主要分布在青海和西藏,四川达州和湖北潜江则拥有气田深部卤水。经过近二十年的技术迭代、工艺磨合和持续投入,青海各主力盐湖均已突破高镁锂比卤水提锂,察尔汗(吸附+膜)、东台(电渗析)、西台(煅烧转向膜法)、一里坪(膜法梯度耦合)的工艺路线基本定型,并持续优化。我们认为,受益于完备的电力、淡水、天然气、道路等基础设施保障,成熟的建成盐田系统,青海盐湖提锂不仅迎来长期耕耘的收获,还将加快建设世界级盐湖产业基地、拥抱更大的发展机遇,其中察尔汗和西台有望成为增量主体。同时,西藏盐湖作为一块处女地,其锂浓度普遍更高、开发潜力宏大,尽管高海拔、条件艰苦,且受到电力、生态环保的掣肘,全面开发尚早,但我们看好扎布耶作为标杆项目将取得积极进展,而基于青海的技术和经验也在外溢,助力打开西藏盐湖的聚宝盆。整体而言,我们预计2020-2025年中国盐湖提锂的总产能有望从10万吨大增至22万吨。

  投资于“硬资源”。锂行业正处于全球能源革命带来的超级需求周期之中,们继续看好锂板块整体的投资机会,建议关注拥有“硬资源”的生产商,标准为:一线资源在手、产能在线-可享受即期的价量红利、具备长足扩能潜力。

  风险提示:1、若全球锂矿供给释放超预期、新能源汽车推广低预期,将导致锂产品价格中枢下滑;

  2、汽车芯片短缺、经济基本面风险拖累全球新能源汽车的销售。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-08-02 行业分析 作者:葛军,孙景文,吴霜 5 页 分享者:840****88 中性
2021-07-30 行业分析 作者:葛军,孙景文,吴霜 4 页 分享者:龙辰***1 中性
2021-07-25 行业分析 作者:葛军,孙景文,吴霜 20 页 分享者:yinh******196 中性
2021-07-14 行业分析 作者:葛军,孙景文,吴霜 7 页 分享者:s00****15 中性
2021-07-08 行业分析 作者:孙景文 40 页 分享者:R12****23 中性
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 105092
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...