国信证券-纺织服装行业2月投资策略:布局业绩预增绩优公司,看好运动板块估值企稳-220131

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日期:2022-01-31 20:43:41 研报出处:国信证券
行业名称:纺织服装行业
研报栏目:行业分析 丁诗洁  (PDF) 17 页 1,104 KB 分享者:897****39 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  行情回顾:大盘和纺服板块总体下行

  1月A股和美股大盘下行,港股、台股大盘基本持平;A股纺服板块与大盘走势接近,港股纺服、美股可选、台股纺织板块表现略差于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  品牌渠道:零售额维持同比微跌态势,线上小幅放缓

  服装消费零售端下半年整体经营压力较大,但降幅呈收窄趋势,11~12月分别同比-0.5%/-2.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全年穿类商品网上零售额累计同比+8%,其中12月天猫京东服装销售额同比跌幅超过20%,运动鞋基本同比持平。

  制造出口:出口增长维持景气,棉价和运价小幅上升

  10~12月纺织品出口同比7%/10%/16%,服装出口同比25%/23%/14%,维持高景气;1月中国PMI、柯桥指数、纱和布产量、人民币兑美元汇率均环比持平;328棉价+2.3%,综合运价+6.6%。

  纺服板块公司公告与行业新闻一览

  A股方面,百隆东方、健盛集团、太平鸟、华利集团、华孚时尚、鲁泰A、开润股份公布业绩预告;港股方面申洲国际公告宁波复产公告,裕元集团、宝胜国际、特步国际、天虹纺织、安踏体育、赢家时尚、中国利郎公布最新业绩公告或预告。

  风险提示

  1.疫情反复多次冲击;2.企业恶性竞争加剧;3.汇率与原材料价格波动。

  投资建议:看好绩优公司基本面支撑和运动板块估值企稳

  业绩预告密集披露后,绩优公司基本面将给予市场较强的信心。消费端公司在2021年下半年以来经营环境压力较大,但总体下滑趋势收窄,尤其运动板块基本面优势明显,看好估值调整到位后的布局机会;制造端企业受益订单充足、供给紧张的局面,基本面趋势相对更优,且龙头公司具有较强的转嫁成本上涨压力的能力。我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际、波司登,A股重点推荐华利集团、台华新材、伟星股份。

  

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