中银国际-半导体行业:Lam Research 21Q2业绩点评及电话会议纪要,单季度收入增长49%,产品市占率持续提升-210801

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日期:2021-08-04 10:00:30 研报出处:中银国际
行业名称:半导体行业
研报栏目:行业分析 杨绍辉  (PDF) 10 页 609 KB 分享者:ri***u
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研究报告内容
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  会议核心内容

  单季度收入大幅增长49%,NAND、DRAM和Foundry/Logic客户需求增长强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年二季度系统销售和装机服务营收达到41.5亿美元,同比增长49%,上半年收入合计80亿美元,同比增长51%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)存储业务仍是优势领域,单季度占设备收入的59%,其中NAND占设备销售收入的49%,且在收入方面再次创新高,单季度Nand客户收入同比增长62%,上半年合计收入增长72%。

  中国大陆是Lam Research的第一大市场,来自韩国客户的收入持续两个季度实现大幅增长。第二季度中国大陆客户贡献的收入15亿美元同比增长62%,占总收入的37%,是Lam Research单季度第一大收入来源;韩国客户贡献的收入12.5亿美元,同比增长39%,占公司收入的30%,是Lam Research单季度第二大收入来源;来自中国台湾地区的客户收入仅占13%,是公司第三大收入来源。

  扩产应对市场旺盛需求:马来西亚新工厂正式开业,美国俄亥俄州关键零部件工厂扩建,加大对韩国新实验室设施的研发投资。Q2资本支出比Q1有所增加,达到1.05亿美元。公司在全球范围内进行投资,包括本季度正式开业的马来西亚新工厂,位于俄亥俄州的美国关键零部件工厂的扩建,以及对韩国新实验室设施研发投资。2021年将继续提高资本支出。

  过去5年内Lam Research的刻蚀、薄膜沉积设备市占率持续显著上升。过去5年内受益于NAND向3DNAND转型,公司在全球WFE的份额增加了6个百分点,领先份额接近厂商约8个百分点。第二季度研发的关键薄膜沉积技术已被所有NAND制造商采用。

  投资建议

  上半年光刻机龙头ASML整体收入增长46%,而刻蚀设备龙头Lam Research收入增长49%,全球半导体设备行业今年全面高增长,半导体设备供不应求。

  产业转移、设备国产化、行业高景气度等因素叠加,继续强烈推荐半导体设备板块推荐组合:中微公司、北方华创、万业企业、精测电子、芯源微、长川科技、华峰测控等。

  评级面临的主要风险

  地缘政治摩擦的不确定;零部件供应链安全的不确定。

  

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