中银国际期货-股指期货月报 :国内经济压力增大,IC更加占优-210802

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日期:2021-08-03 15:57:42 研报出处:中银国际期货
研报栏目:股指期货 严彬  (PDF) 13 页 432 KB 分享者:82n****ng
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研究报告内容
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  ◆报告摘要

  5月,A股出现强势反弹,月涨幅方面以创业板指为首,月涨幅7.04%;其次为上证指数,月涨幅为4.89%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除低基数效应的两年平均增速来看,投资小幅回升,7月基建数据并未见反弹,同时消费仍然偏弱,拖累下游企业利润增速回落,利润仍然堆积在中上游。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  鉴于国内经济压力仍然较大,货币政策将维持中性,甚至下半年会有所宽松。我们认为后续会有更多的资金入场,股指后续有望从存量市进行改变,后续前景较为良好。

  资金面情况来看,前期市场调整后,场外资金暂时退场,但后续A股国际化逐渐加快,导致外资流入加速,为存量博弈的市场带来新的增量资金。再者,下半年A股限售股相对较为平稳,对市场压力较小。

  ◆策略建议

  对于后市,风格层面建议配置小盘成长风格,首先,历史上调整期间的市场风格多与调整后的市场风格保持一致,鉴于本轮调整期间创业板强于沪深300,若线性外推,后续创业板领跑的可能性较高,其次,资金维度,外资撤离消费板块,这会导致消费反弹受到一定抑制,其三政策维度,政治局会议暗示高端制造以及泛科技成为扶持方向,新能源、电子等领域占优。所以,建议IC多单续持。

  

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